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在线教育火候到了 客户估值上亿


 一个不懂技术的教师创办的网校平台,3月初因为上线人数过多而瘫痪,从零用户数到日PV(页面浏览量)暴增到6万,为时仅有两个月。这一切起始于,他利用空闲时间往平台录入了1万多个题目,形成了小有规模的题库。


  而某在线IT 职业培训公司,收入2亿元,盈利不过几百万,却对外喊出了9亿元的报价,券商分析师感叹跌破眼镜。


  这个小小例子,只是各路资本巨头"搅局"之下,在线教育领域暴热的一个缩影。在业内人士看来,"在线教育火候到了"。

 

  40多客户估值上亿


  各路资本"圈地"忙

 

  一个被经常引用的数据称,每天有2.6个互联网教育项目公司诞生。艾瑞咨询在线教育分析师刘东梅对《金证券》记者说,这一数据的准确性无法验证,但据她了解,2013年在线教育项目至少冒出来300家。 


  艾瑞咨询日前在《2013-2014年中国在线教育行业发展报告》中透露,2013年中国在线教育市场规模达839.7亿元,同比增长19.9%;用户人数达6720万人,同比增长13.8%。其中,中小学在线教育、在线职业教育、高等学历在线教育等细分领域成为市场规模增长的主要动力。特别是在线职业教育和语言培训属于用户的刚性需求,用户数量庞大,付费能力较强,未来将得到长足发展。


  一位该行业的投资人对《金证券》记者表示,"大家都认可在线教育的发展前景,但是哪个细分领域、哪种运营模式更赚钱还不明朗,目前行业还处于摸着石头过河的试错阶段。所以,很多资本广撒网,摸索投资方向。"


  根据资本实验室风险投资与并购数据库统计,2013年度全球在线教育风险投资交易共200起,披露交易额9.37亿美元。其中,中国市场投资交易44起,占比22%,交易额8240万美元。此外,并购事件7起,披露交易额1.3亿美元。


  刘东梅对《金证券》记者说,去年末今年初,在线教育投资进入了一个小爆发期,资本在逐渐加码,投资额飙升。而此前,由于形势不明朗,外来资本的投资数额并不大,集中为天使投资和A轮融资。

 

  不约而同的抢蛋糕举动,推高了在线教育项目的估值。民生证券分析师陈亮感叹,自己跟踪的三个融资项目,在不到两个月的时间内,估值均上升了1倍以上。据了解,某创业项目还没有收入,估值便从5000万元翻到一亿元;另一个面对高端市场的创业项目,目前只有40多个付费客户,估值竟然从6000万元升到了一个亿。 


  对于这种估值飙升法,陈亮大感惊讶,他对《金证券》记者感叹道:"某个在线IT职业培训公司,收入2亿,盈利不过几百万,却对外报价9个亿,谁敢投?"据悉,上述3个估值翻倍的公司皆是成立不久的初创型企业,其中两个创始人来自教育行业,一个出身互联网。"我个人不看好教育人筹划的在线教育项目,他们中的不少人还局限于简单的复制,把线上搬到线下。而有互联网思维的人更懂得激发客户的主动需求,更能创造出能病毒性传播的商业模式。"


  陈亮觉得,现在A股尚无在线教育类的上市公司,立思辰通过并购可以算是第一家。借助并购力量,未来A股市场中可能会出现多家这类公司。他预测,在线教育股登陆A股市场的头两年,资本市场会给出非常高的估值,大家不会在意其盈利,而是更关注用户增速、未来收入增速、潜在市场规模和空间。

 

  BAT越搅局越热闹


  在线教育"拼爹"急

 

  在线教育的热流涌动,自然逃不脱互联网巨头们的视野。


  网易推出"有道在线教育平台",并声称将对平台不断输血,不计回报地打造一个优质健康的在线教育生态圈,而YY旗下100教育则号称斥资10亿砸向在线教育市场……相比之下,百度设立"度学堂",阿里成立"淘宝同学",腾讯低调上线"腾讯课堂"。


  刘东梅告诉《金证券》记者,BAT(百度、阿里、腾讯)的玩法是建立在线教育O2O闭环,形成生态圈。"互联网巨头搞在线教育有得天独厚的资源和流量支持,但是教育DNA的缺乏是突出问题,不少巨头选择通过投资补足这一课。"


  BAT近期在一级市场非常活跃,对在线教育初创期项目也积极接触。陈亮觉得,"对平台型巨头而言,乐见在线教育一级市场出现泡沫。因为越有泡沫,就会有越多的创业者加入,推动行业发展、技术进步、市场普及。最后无论泡沫是否破裂,对平台型巨头都是利大于弊"。


  百度投资在线教育的消息近来确实频频传出。4月底,有消息称,百度8000万美元投资沪江网,其估值达到4亿美元。5月上旬,知情人称百度已敲定整体收购传课网,估值3000万美元。对于百度的种种江湖传说,一位VC人士用了aggressive(富有侵略性)一词来形容。


  业内人士分析称,百度的资本套路,多以控股甚至全盘收购、然后倒入资源的模式为主,无论是去哪儿、91助手还是糯米网,都是这样的套路。被收购、被投资方,不仅可以获得可观的现金,更可以得到后期的流量扶持。


  被百度瞄上的沪江网是成立13年的在线教育老江湖,当后来者还在烧钱时,它是极少数已经实现盈利的企业。去年6月,沪江网曾获得某机构提供的约2000万美元B轮融资,这是当时国内在线教育领域最大的单笔融资。不过到了2014年2月,全球最大的英语学习机构TutorGroup宣布,已获得由阿里巴巴集团领投、淡马锡和启明创投参与的B轮融资,金额高达1亿美元。


  那位该行业的投资人对《金证券》记者表示,有BAT巨头"搅局",在线教育的盘子肯定会越搅越大,拼爹之下能更快突围。就像嘀嘀打车、快的打车一样,因为有腾讯和阿里巴巴输血,更有资本培育市场增强客户黏性。


  "在线教育目前还处在先圈人、再圈钱的阶段。"刘东梅对《金证券》记者指出,目前存在的付费习惯不强等行业弱项,都需要资本和时间来培育。

  在线教育  






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