【观察】在线教育,谨防“裸泳”

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  当前,“互联网+”是个热词。“互联网+”正影响并改变着各行各业,越来越多的传统产业在与互联网技术的融合中发生了新变化、形成了新格局、出现了新业态。同样,“互联网+”也为教育发展带来了重大的新契机。


  作为“互联网+教育”的模式,在线教育风起云涌,近年甚至有取代电商之势,成为IT领域新一轮投资的最大热点,越来越多的风险资本向在线教育领域风涌而入。


正处“风口”,蛋糕诱人
  

  从2013年开始,在线教育不仅涵盖了早教、K12教育、大学教育、职业培训等,而且涉及了口语培训、创业、汽车修理等许多细分行业,俨然无所不进,发展迅猛。


  在线教育这种开放式教育的兴起,全面打破传统教育在体制、国界、贫富、时空、年龄等诸多方面的限制与藩篱,让无数人越来越乐于接受这种授课模式,使其潜力和前景倍显。


  而国家政策的助推更是让在线教育日益“上火”。


  在今年3月份的《政府工作报告》中,总理李克强表示“为切实把教育事业办好,我们要保证投入、花好每一分钱,畅通农村和贫困地区学子纵向流动的渠道,让每个人都有机会通过教育改变自身命运”。


  李克强总理对教育的这段论述迅速引起社会各界的关注。许多专家认为,要“畅通农村和贫困地区学子纵向流动的渠道,让每个人都有机会通过教育改变自身命运”的一个重要新手段就是大力推广网络教育、办好在线教育。教育部近日印发的《2015年教育信息化工作要点》中提出,今年我国将基本完成全国中小学的互联网接入,实现各级各类学校互联网全覆盖。因此中国在线教育前景十分诱人。


  《中国在线教育新趋势调查报告》指出,目前在线教育年增长率超过线下教育14倍,中国在线教育市场规模正以每年30%以上的速度快速增长,预计2015年在线教育产业规模将达到1600亿元,占整体市场的四成。此前,申银万国发布的《互联网教育行业深度报告》则显示,未来五年内,中国教育培训市场规模将达7000亿元,而互联网化的教育市场将达到4000亿元。而腾讯发布的一份报告显示,虽然中国的K12人群总数大约为2.83亿,但目前只有18%接触过在线教育,这也意味着在线教育巨大的市场潜力。


  平安证券认为,中国教育行业迎来两大发展趋势,一是基于数字技术信息时代的创新教育模式相关的教育技术公司的崛起,政策方面后期也会加大规范和支持;二是教育市场化、民营化、营利性教育组织公司的大规模崛起,解决公平之外的教育市场效率问题;同时,预计今明两年中国在线教育市场的发展趋势将出现越来越多的资本助力融合、跨界在线教育创客、O2O教育、移动端教育App产品以及市场细分下具有刚性需求的产品等,在线教育前景相当可观,将得到更多行业、更多人群的喜欢。


  在用户为王的互联网时代,在线教育当前正处于“风口”,呈现飞速发展态势,就如“真格”天使投资基金创始人徐小平预测,未来在线教育“会像电商一样普及”。


诸侯鏖战,各显神通
  

  今年3月“两会”上,“互联网+”战略成为整个中国经济产业聚焦的热点。在线教育更是乘着“互联网+”的迅猛势头,引来了各路资本最火的追捧。仅在3月最后几天里,先后有多家在线教育平台获得巨额融资。


  继3月27日在线教育平台“一起作业网”宣布获得D轮融资1亿美元,成为国内K12(从幼儿园到十二年级)在线教育领域单笔数额最大的一次融资之后,3月30日教育O2O平台“跟谁学”则宣布完成5000万美元A轮融资,同一天“猿题库”也完成D轮6000万美元融资。


  近年,不少公司都已站在A轮乃至D轮用千万元、亿元修筑的“风口”。去年2月,麦奇在线教育就宣布B轮融资1亿美元左右;之后慧科教育A轮融资1亿元人民币左右;一起作业网C轮融资也至少千万美元级;而在线英语教育机构51talk则获得红杉资本C轮融资5500万美元。


  在线教育市场在这一年急剧井喷,越来越多在线教育创业公司、创客企业不断涌现。据第三方机构统计,2014年,国内每天大概都有2.6家互联网教育公司诞生。BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)等巨头,近年纷纷加快布局在线教育:百度投资了万学教育、传课网和智课网,阿里巴巴则推出在线学习平台“淘宝同学”,并斥资1亿美元投资英语在线教育平台VIPABC,腾讯则重磅推出在线课程的分发平台“腾讯课堂”;而被称为在线教育“搅局者”的YY(欢聚时代),更是动作频频,即扩资又融资,大手笔布局在线教育;人民网和新华网等官网,也表示要投入巨资布局在线教育;连海伦钢琴、鹏博士、绵世股份、大连控股、森马服饰和西安饮食等A股上市公司,也禁不住诱惑,宣布跨界进军在线教育。最令人震撼的是,4月28日科大讯飞公告称,拟定增21.5亿,其中将用18亿加码在线教育。


  传统教育机构更不甘落伍、全面转型,接连转战互联网。新东方与教育考试服务供应商ATA合作,试水在线职业教育;学而思掉转方向盘,把沿用了10年的集团名称将正式更名为“好未来”,定位为“一家用科技与互联网来推动教育进步的公司”;学大教育则磨刀霍霍向“在线”,与360合创“e学大”在线教育系统。


  在线教育红火的背景下,在A股上市已经成为教育类公司“圈地壮大”的首选。截至4月30,已有华图教育、华博教育、北教传媒等10余家教育企业纷纷在新三板挂牌。于此借道新三板,然后寻找一个合适的时机再转移到主板进行融资,成为这些教育企业“迂回前进”的新选择。


  而在政策、资本双轮驱动之下,近期资本市场的在线教育概念股更是表现出“超人”的爆发力。今年以来A股上市公司全通教育、中文在线、鹏博士、新南洋、方直科技、立思辰等,在线教育概念股涨停版一个接一个。上市仅一年多的全通教育更是后生可畏、爆发力惊人,股价高达336元,轻松超越老股王贵州茅台,成为沪深两市的“新标王”。


难题凸显,洗牌加速
 

  正如一枚钱币的两面,在线教育行业繁华喧嚣的背后,则面临着盈利模式不成熟、同质化日趋严重、自身发展模式困难等窘境,部分企业忽起忽落。一份来自芥末堆的新闻,称在其记录入档的600家公司中,有十分之一的企业已从行业竞争混战中消失,这引起了业内的反思。


  虽然在线教育看起来如火如荼,但目前不少公司根本没有清晰的盈利模式。当前在线教育企业,要么做平台,要么做内容,商业模式都相对较为简单,主要是平台分成、广告费和课程费用三种类型。简而言之,只是将传统线下教育的销售渠道和使用场景搬到了线上,并没有从根本上升华网络教育的魅力、做足在线教育的特色并充分凸显其作用。


  行业人士也指出,现阶段大量的线下教育服务商,仅依靠线上电商模式来拓展在线教育服务,而这样的模式并没有改变传统教育盈利模式,同时面对不同生员在线如何收费、收费多少也成了制约在线教育的一个瓶颈。同质化严重也成为当前在线教育行业面临的问题之一,比如做中小学在线直播的公司有几十家,做题库的有猿题库、学霸君、梯子题库等,但其教育模式与内容大同小异。


  还有,发展在线教育必须重视教育的本质。当前,有些在线教育过度关注技术而忽视课程本身,特别是对学生综合素质的提升、创新能力的培养重视不够。这其实是在线教育发展的一个误区。信息技术只有促进教育观念更新、教育体制改革和人才培养模式创新,促进教学思想、教学内容和教学方法手段优化,才能真正与教育深度融合,在线教育要走得更好、更远。


  另外,当前在线教育红火的背后,也存在一些亟待规范的问题。由于当前在线教育市场缺乏准入门槛,大量外行资本无序涌入,造成鱼龙混杂、急功近利的局面,让大众在网络教育模式的选择上迷失方向。百家教育创始人张晓旭说:“在线教育不是有钱就可以办,也要有核心技术,但是现在国内的趋势变成了有钱就可以办,有钱就可任性,比较混乱,打破了教学的自然规律。在线教学的纯资本运作是不靠谱的。”“跟谁学”创始人及董事长、原新东方执行总裁陈向东则表示,按照规律,在线教育机构的投资期大概在12至18个月,如果拿不到后续投资产品或产品服务不能满足市场需求,没达到盈利规模,投资者就不会再跟进,只能关门大吉。因此现实可见的是,未来在线教育市场洗牌将加快、优胜劣汰明显。预计今明两年或将有10%~20%的机构被淘汰出局,其中K12将是重灾区。从业者们不要因为这个行业比较“热”而去跨界,盲目地投身进这个行业并非明智的选择,谨防“裸泳”。


  对于投资者而言,面对市盈率动辄上百倍甚至上千倍的在线教育概念股是否还要热捧、痴迷下去,值得大家好好思考。比如全通教育市盈率高达1400多倍,估值高得惊人。与公司股价疯狂飞涨形成对比的是,全通教育在线业务业绩平平,今年一季度其增收不增利,营业收入虽上涨30%至4911.44万元,但归属于股东的净利润仅有569.67万元,同比下滑22.71%。


  而不管资本如何热捧,要走得更远,最重要的还是要有真正懂得如何把教育和互联网深度融合的团队、机构,做出真正满足用户学习需求的在线教育产品。


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